首次被寫入今年的政府工作報告后，氫能產(chǎn)業(yè)再度掀起了發(fā)展熱潮。然而，因處在產(chǎn)業(yè)化初期，實現(xiàn)盈利對于氫能公司而言仍是不小的挑戰(zhàn)。

3月底，部分上市氫能公司陸續(xù)發(fā)布2023年財報或業(yè)績預(yù)告，包括港股上市的中集安瑞科(03899.HK)、億華通(688339.SH、02402.HK)、國鴻氫能(09663.HK)、金源氫化(02502.HK)，以及A股公司美錦能源(000723.SZ)。

這其中，億華通、國鴻氫能為國內(nèi)氫燃料電池頭部公司，中集安瑞科和美錦能源布局氫能全產(chǎn)業(yè)鏈，金源氫化目前則在加大氫能業(yè)務(wù)投入。

雖然不少氫能公司2023年營收規(guī)模有所擴大，但虧損卻是大部分氫能公司的常態(tài)。

氫燃料電池雙雄虧損擴大

2023年12月，國鴻氫能成功上市，國內(nèi)氫燃料電池雙雄港股聚首。不過，無論是國鴻氫能還是億華通，雖然都占據(jù)著不俗的市場份額，但由于目前氫燃料電池汽車難以大規(guī)模推廣，因此這兩家氫能公司短期盈利挑戰(zhàn)巨大。

上述兩家氫燃料電池公司去年的業(yè)績表現(xiàn)也存在差距。

其中，億華通增收不增利。2023年實現(xiàn)營業(yè)收入8.01億元，同比增長8.5%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為-2.43億元，同比下滑45.5%。國鴻氫能則在去年營收和凈利潤雙雙遭遇下滑，實現(xiàn)營業(yè)收入7.01億元，同比下降6.4%;凈利潤-4.04億元，虧損幅度擴大47.9%。

事實上，從需求端來看，2023年，國內(nèi)氫燃料電池汽車已呈現(xiàn)增長。

根據(jù)中汽協(xié)今年1月份發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年，國內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)銷量約為5600輛和5800輛，分別同比增長55.3%、72.0%。僅在12月，燃料電池汽車產(chǎn)銷量分別約為1300輛和1500輛，同比增長98.8%、149.1%。

然而，需求增速雖快，但規(guī)?；?yīng)尚未顯現(xiàn)。加之燃料電池系統(tǒng)降價速度遠(yuǎn)高于降本速度，這使得氫燃料電池公司2023年虧損均擴大。

國鴻氫能在財報中表示，“報告期間，集團的收入減少主要由于集團所處的氫燃料電池行業(yè)仍處于商業(yè)化的早期階段;氫能商業(yè)化場景發(fā)展的不確定性，導(dǎo)致集團部分客戶推遲訂單，該年度收入未達(dá)到預(yù)期增長;氫燃料電池系統(tǒng)的平均售價下降?！?/p>

而億華通也曾表示，“燃料電池行業(yè)現(xiàn)階段仍處于產(chǎn)業(yè)化初期階段，市場規(guī)模較小，營業(yè)收入具有一定波動性?！?/p>

過去幾年以來，在政策扶持下，國內(nèi)氫燃料電池技術(shù)已取得長足進(jìn)步，市場出貨規(guī)模也有所提升。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2023年國內(nèi)氫燃料電池系統(tǒng)出貨量將進(jìn)一步增長至675.5MW，2024年將達(dá)730MW。

但價格也在急跌，2023年末氫燃料電池系統(tǒng)的價格預(yù)計已經(jīng)降至3500元/千瓦水平線。

在分析人士看來，氫能政策的持續(xù)加碼，有助于確保氫燃料電池產(chǎn)業(yè)長足發(fā)展。

“氫燃料電池是氫能應(yīng)用的橋梁，氫能產(chǎn)業(yè)的良好穩(wěn)定發(fā)展，是氫燃料電池長足發(fā)展的重要支撐?！鄙耆f宏源近日發(fā)布的研報認(rèn)為，預(yù)計2030年，我國氫燃料電池市場達(dá)500億級別。

不過，在規(guī)?；瘧?yīng)用尚未到來之前，氫燃料電池公司還需經(jīng)歷“黎明前的黑暗”。

億華通也在業(yè)績報告中提示了風(fēng)險，“如果未來行業(yè)發(fā)展未達(dá)預(yù)期導(dǎo)致市場需求持續(xù)下滑，或行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇，隨著各方面支出成本的不斷增加，如公司不能獲得足夠多的訂單并擴大銷售至公司扭虧的規(guī)模經(jīng)濟水平，將會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響并將繼續(xù)虧損。”

上中游“寒意”漸退

3月30日，國內(nèi)首條規(guī)模化應(yīng)用的氫能重卡高速運輸線路——湖北高速氫能源生態(tài)示范線啟動，共有30輛49噸東風(fēng)氫能重卡投入使用。

而就在幾日前，國家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見》，明確提出了要加快編制推動氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策，有序推進(jìn)氫能技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，穩(wěn)步開展氫能試點示范，重點發(fā)展可再生能源制氫，拓展氫能應(yīng)用場景。

氫能下游應(yīng)用場景愈發(fā)豐富多樣，但這離不開上游和中游制、儲、運、加等環(huán)節(jié)的配套以及基礎(chǔ)設(shè)施的完善。于是，在此需求下，氫能產(chǎn)業(yè)上中游領(lǐng)域的“寒意”漸退。

作為國內(nèi)較早布局氫能產(chǎn)業(yè)的公司，中集安瑞科自2006年起開展氫能業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋了氫能“制儲運加用”等各個細(xì)分領(lǐng)域。2023年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入236.26億元，同比增長20.5%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤11.14億元，同比增長5.6%。

不過，需指出的是，按照營收結(jié)構(gòu)劃分，中集安瑞科主營業(yè)務(wù)分為清潔能源、液態(tài)食品、化工環(huán)境。其中，在2023年，該公司清潔能源板塊實現(xiàn)營業(yè)收入149.07億元，占比63.1%，較2022年增長40.8%。

中集安瑞科清潔能源業(yè)務(wù)包括天然氣、液化石油氣、液化天然氣以及氫氣設(shè)備及施工等。該公司特別披露了2023年氫能相關(guān)業(yè)務(wù)營收，達(dá)7億元，同比增長59.0%。此外，財報顯示，2023年，中集安瑞科新簽氫能訂單8.31億元，在手訂單為3.35億元。

去年分拆上市的金源氫化，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入23.3億元，同比增長3.6%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤0.55億元，同比下滑60.1%。

不過，需注意的是，該公司盡管目前在加大氫能產(chǎn)業(yè)布局，但其去年主要的營收依靠加氫苯基化學(xué)品、煤氣、液化天然氣等產(chǎn)品的銷售。而其氫氣貿(mào)易業(yè)務(wù)僅在去年貢獻(xiàn)了100.3萬元營收。

對此，該公司在財報中表示，自2023年第四季度開始運營加氫站業(yè)務(wù)，正在采取措施擴大能源業(yè)務(wù)以將氫氣納入其中。根據(jù)財報，2023年，金源氫化氫氣產(chǎn)能為3.17億立方米。

根據(jù)中國氫能聯(lián)盟預(yù)計，到2050年，氫氣需求量將接近6000萬噸，可實現(xiàn)二氧化碳減排約7億噸，氫能在我國終端能源體系中占比超過10%，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值可達(dá)12萬億元。

然而，市場潛力雖然巨大，但產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)依然薄弱，仍需要氫能產(chǎn)業(yè)上中下游齊力推進(jìn)。

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